股票投资的基本常识(精选5篇)
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股票投资的基本常识范文第1篇
我们作为一名金融专业的大学生，即将踏入社会，但是，我们缺少丰富的市场分析及理财常识，导致很多在校大学生不敢投资，或是盲目投资，无形中造成了资源的浪费。颜老师通过五次的讲课，为我们深刻剖析了如何在股票市场上规避风险，取得先机，传授了我们股票投资分析的一些技巧和方法。使我们受益匪浅。直到活动结束，同学们都还意犹未尽。下面是我从这五次讲座中所学到的知识及心得体会。
现在的社会是市场经济的社会，受社会发展形势的影响，人们的思想也逐步发生转变，尤其是在财富的创造方面，现在的人们不再像以前那样只懂得把钱攥在手里，而是逐渐趋向于投资，用财富去创造财富。
投资是调动产业机构和产品机构、优化资源配置的基本途径，也是投资者实现经济利益的重要手段。随着国民经济的发展和经济市场化程度的不断提高，投资范围和投资规模将不断扩大，投资主体和投资渠道将逐渐多元化，影响投资的因素也将日益复杂多样。投资渠道和投资方式不同，投资者所承担的风险和所获得的投资收益也将有所不同。投资者只有掌握科学的投资分析理论和分析方法，提高投资决策的科学性，才能降低投资风险，实现最佳投资收益。所以投资分析越来越重要。
股票投资分析顾名思义是指对股票投资方面的分析。要想了解股票投资分析就要先了解什么是股份公司、股票。
股份公司在国外已经有好几百年历史了。而而在中国，也就只有几十年的历史，还有好多人感到生疏。其实我们经常说的一些世界有名的大公司，例如美国的IBM、可口可乐公司、德国的西门子公司、日本的索尼公司、松下公司，无一不是股份公司。国内许多股份公司的产品也早就家喻户晓，比如长虹电视机，春兰空调，嘉**摩托车等等。为什么要采用股份公司的形式那？股份公司有其他企业所没有的优越性一方面他可以筹集到大量的资金，满足社会大生产的需要，另一方面他将风险分散到整个社会极大地增强了企业抵抗风险的能力。
股份公司的股份分别由不同的人持有，每人持有的数量有多有少，而不论多少，凡是持有股份的人就是股东，持有的凭证就是股票。股票的几个特性，无期性、权责性、流通性、风险性。
股票分析包括基本分析和技术分析两部分。基本分析研究影响股票供给和需求关系变化的因素，它的主要内容是分析国家的宏观经济环境、股市政策、上市公司的各种情况以及能够影响股市变化的其它信息，作为股市投资的参考，以帮助投资者研判未来股市发展的总趋势，指导投资者选定入市时机，在众多的股票中，选择确定能够获得较大收益的上市公司进行投资。股票投资技术分析是一种完全根据股市行情变化进行分析的方法，技术分析注重市场本身的活动，其基本假设是：股价有市场上股票的供给和需求决定，供求关系又受许多理性与非理性因素的影响，股价除受市场短期波动影响外，其变化趋势可以持续一段时间，历史会不断重演，即使面对不同情况，不同时期的投资者或许会做出相同的反应。因此投资者可以冲过去的交易资料和股价变化过程所显示出来的有意义的形态和信号的分析中预测股价的变化趋势，选择股票投资时机。
影响股市行情变化的主要因素 ；经济因素、政治因素、公司自身因素、行业因素、市场因素、心理因素。
颜老师通过一系列的案例让我们更深刻的掌握。根据几种典型的股票K线向我们解释了如何抓住投资时机。印象最深的是颜老师给我们总结的投资之术和投资之法。
投资之法是：一、长期价值投资之法，价格是月亮、价值是地球、时间是金钱；价格大大低于价值，买入并持有；价格适度高于价值，开始减持直至减空
二、否极泰来、泰极否来、福祸相依，否时我入地狱、泰时成人之美
投资之术是：一、正常情况，分批买入、分批卖出(一次性判断那是，多次性判断那是智慧)，初次买入一般至少在合理估值之下开始
二、正常情况的下跌不止损，实质性利空的下跌止损
三、优秀的股票平常被大家供着高高在上，在非实质性利空下或系统性下跌才有可能被便宜的买到，关注事件性机会
四、平均线理论等技术派理论仅做参考性印证，不做决定性因素
五、股票的选择，大行业大龙头+简单估值+财报分析+网络追踪，简单估值法PE、PB、PEG，估值的简单性经验：牛时PE，熊时PB
六、弱周期股票估值相对稳定，强周期股票估值相对不稳定(如牛末可能PE小反而差，熊末可能PE大反而进入价值区，可使用结合PB、重置法、财报补充、长期年份的追踪等修正)
七、不太熟悉股票买入的周期相对要长一点，从试探性买入到建仓完毕至少需要一个月以上的时间
股票投资的基本常识范文第2篇
内容摘要：投资于股票和债券的资金分配问题是证券投资者所重点关注的问题。本文应用哈里·马科维茨（Harry. Markowitz）的均值方差理论，并结合我国证券市场的具体情况，测算出两条反映我国当前情况下证券市场风险与收益的r-σ曲线。在此基础上，笔者依据效用最大化原则给出了符合普通民众投资需求的风险资产与无风险资产、股票与债券之间的资金分配比例建议。当然，人们也可以根据自己的风险偏好，调整风险厌恶系数A的大小，找到符合自身的个性化最优投资组合。
关键词：普通民众 股票 债券 资产分配 r-σ曲线
引言
在我国，普通民众所面临最普遍的证券投资渠道不外乎股票、债券以及基金等。除此之外，实体经济投资更多的是富裕阶层的投资选择，需要较高的投资门槛以及相关产业的具体知识。前些年，我国房地产的快速发展为大中城市的居民提供了一条新的投资渠道。然而随着国家一系列房地产调控政策的出台，这条投资渠道显然并不是未来常规投资的选择。
20世纪中叶，托宾（J.Tobin）和哈里·马科维茨（Harry. Markowitz）最先提出运用均值方差来进行投资选择。随后自20世纪70年代后期，该理论成为欧美发达国家个人、机构等运用财富进行投资的理论基础（杨朝军，2011）。对于我国普通民众来说，同样也希望能够根据该理论指导日常投资。但是运用该模型需要具备一定的金融知识和数学功底。这对于普通民众来说显然过于苛刻。本文运用均值方差模型对我国国内的投资市场进行实证分析，找到符合我国当前形势的r-σ曲线，来指导我国普通民众的投资，从而减少其投资的盲目性并可以据此对日常的一些投资进行简单评价。
本文所说的普通民众是指对金融市场了解不多只把证券投资当作资产保值增值手段的大众，而非职业投资者。同时，这样的普通投资者又是众多证券市场投资者中的一员，所以有理由认为普通民众投资者，参与证券市场所获得的期望收益E（R）是市场的平均收益Rm，E（R）=Rm。即普通民众投资者，在股票市场上所获得的收益为股票市场的平均收益。在债券市场上所获得的收益为债券市场的平均收益，当然投资于基金的投资收益也应当为基金市场的平均收益。
股票市场的实证分析
当普通民众仅投资于股票市场时，来分析我国股票市场的风险-收益。本文用均股价指数（上证综指数与深圳成份指数的加权平均数）的变化来描述股票市场平均收益水平的变化。在预期资产的未来收益方面可以运用历史数据法和情景综合分析法（中国证券业协会，2010）。历史数据法假定未来与过去相似，以长期历史数据为基础，根据过去的经历来推测未来的资产类别收益。与历史数据法相比，情景综合分析法预测过程中的分析难度和预测的适当时间范围不同，也要求更高的预测技能，某种程度而言，其预测结果可能更有价值。本文所说的普通民众缺乏对股票市场的全盘了解，所以更可能运用历史数据法来对未来进行预测。因此模型将采用历史数据法。假设股票市场的年实际收益率为Rt（t=1，2，...，n），那么估计方差s2的公式为：
很多人投资时会根据前一年的投资收益来预测当年的收益，而在股票投资市场，人们相对更容易获得历史数据。本文采用过去三年的历史数据来计算当下的预期收益率和方差。如需要计算2005年某时刻进行投资的收益率与方差时，根据2005、2004、2003三年的历史数据来估计。具体数据源自新浪网的历史交易记录。上证综合指数的样本股是全部上市股票，包括A股和B股，从总体上反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况，自1991年7月15日起正式。深圳综合指数其样本为全部深圳证券交易所上市的股票，代表性非常广泛，基期是1991年4月3日。由于目前我国缺乏全面反映股票市场收益水平变化的“大综合指数”，因此本文采用均股价指数来代表我国整体股市的变动。均股价指数定义为沪深综合指数的算术平均。
表1中的上证综指和深圳综指都是取自每年九月末的最后一个工作日的收盘价，收益率是由均股价指数相对于前一年的变化率计算所得。
模型采用三年历史数据来估计当前所面临的期望收益率（均值）以及风险（方差），得到如下的一组数据：并且由此数据组可得出表2。
图1由表2转换而来。从图1中可以直观地看出，作为一个普通的民众投资者，从2005年到2011年入市投资股票时所需面临的风险与收益。图1中数据总体上符合高风险、高收益的判断。某种程度上，这种历史数据分析法可以解释和指导普通民众对股票市场的投资。一方面某时刻的风险收益是历史投资的描述，另一方面所代表的当下的投资风险收益又可以指导未来一定时期内的投资。由图1可知，2005年面临负的预期收益，股民应该减少股票的投资比例。2006年预期收益上升而风险也相对较小，可以加大股票的投资比例。2007年预期收益虽然很高，但风险随之大幅增加，投资人应适当减少投资。2008和2009预期收益下降可是风险却增加了，应继续减少股票投资比例。到2010年虽然风险已经减小很多，可是负的预期收益意味着投资者不应在这个时间点入市（或继续减少投资）。这些分析与股票市场实际状况相符。到2011年10月，如果民众此时进入股票市场，所面临的风险与收益组合为（0.203900，0.06251）。
若投资人把资产在股票（s）与银行存款（b）之间分配，即在一种风险资产与无风险资产之间分配，得到资产组合，记为P1。建立资产分配模型：
其中，Xs代表对股票的投资比例，Xb代表银行存款的比例。此刻零存整取、整存零取、存本取息一年期定期存款利率为3.1%（源自建设银行网站）。考虑流动性以后，本文认为，该利率代表的无风险资产与股票所代表的风险资产的可比性最强，因而以此代表无风险资产收益率。此时，投资组合bs的风险与收益的曲线如图2所示。
股票投资的基本常识范文第3篇
关键词：高校学生；证券投资：金融理财
一、引言
进入21世纪以来，我国经济持续高速增长。一个很证券投资行业也迎来了快速发展时期。股市作为国民经济的晴雨表，已是众所周知的名词。目前我国证券行业已经走过了20年的发展历程，截至2010年底我国股市市值达25万亿，占gdp总值的62.8％，股民人数已超过1.6亿，占总人口的9％。随着我国人民金融理财意识的不断提高，股市已经成为我国居民投资的重要渠道。
自2006年以来的牛市赚钱效应让股民群体迅速庞大，越来越多的高校学生也成了证券投资者的重要组成部分，这其中也不乏大量非金融类专业的学生。高校学生投资者在股民群体中有自己独特的一面：入市资金大多较少，学习能力和好奇性强，容易模仿。作为在校学生从事证券投资本无可厚非，但相比金融类专业的学生，他们几乎不具备证券投资方面的基础知识，若未加培训而直接进行实战交易，可能会产生一定的亏损。如果能对高校学生从事证券投资进行正确、系统的引导，就可以既培养他们的投资理财意识，又能在资金可以承受的范围内通过证券投资获得宝贵的实战经验和可能的收益，从而为培养未来可能的专业证券投资者打下铺垫和基础。
二、股市开户
证券投资的第一个前提条件是开户，如何选择证券公司至关重要。老牌证券公司技术实力雄厚，因此客户相对较多，客户服务可能不到位；新生证券公司虽然起步较晚，但是为了吸引客源，极可能开出一些优惠条件和良好的售后服务。高校学生初次股市开户选择证券公司时，可考虑以下两个因素：券商佣金和售后服务。
开户时选择佣金较低的券商是降低股票操作费用的主要方法。券商佣金是在股票交易时产生的一部分费用，它是股民开户所在的证券公司预先设定的，根据不用的时期和不同的交易金额，各个证券公司佣金也有所不同。一般来说开户相对较早，的股民，交易时的佣金也较高。若在2008年开户，各大券商佣金大多为1.5‰；开户的汪券公司成立的越晚，交易时的佣金越低。如在2010年，某新成立的让券公司其交易佣金仅为0.6‰，前后相比佣金差了一倍多。因此高校学生新开股市账户时，要尽量选择佣金较低的券商；而对于已有账户可考虑转户至佣金较低的证券公司，也可以和现开户券商协商申请降低佣金。
选择售后服务较好的券商是提高高校学生证券投资收益的重要渠道。很多券商现在非常重视对客户的售后服务，定期对投资者进行培训，这对缺乏投资知识的高校学生来说，无疑是雪中送炭。证券公司良好的售后服务既能帮助高校学生了解证券投资的基础知识，又能帮助他们提升证券投资转行业技巧，从而在实战中规避风险，获得可能更高的投资收益。因此，高校学生在股市开户时，也不能忽视券商售后服务的质量。
三、买卖交易
开户完成后，就可以从事股票买卖操作了。根据自己多年的投资经验，主要探讨实战交易中的划拨资金、选股、买卖等4个重要环节的技巧。
(一)划拨资金。包括转入资金和转出资金。这一环节看似平淡无奇，其实相当重要。首选，高校学生要用“闲钱”从事证券投资，切忌挪用学费、生活费等资金。这样可以避免股票被套时由于急用资金而被迫采取“釜底抽薪”的方式转出资金，从而造成亏损。高校学生使用“闲钱”炒股，可以使自己有更大的周转余地，也能在最大程度上降低投资的风险。其次，对于已经获得的盈利，建议高校学生在适当的时机从股市转出部分资金套现。股市内的资金，本来就是在盈利和亏损之间来回波动的。股市中的投资者“1赢2平7亏”，对于能盈利的更是难能可贵，高校学生直该如何保住已经到手的利润呢?最好的方法就是当盈利达到一定的比例如10％，就果断把盈利的资金转出变现，及时享受胜利的果实。从另外一个角度讲，把部分盈利转出股市账户后再发生亏损时，损失的金额客观上也减少了。
(二)选择股票。主要包括技术面选股和基本面选股。关于技术面选股的方法较多，在这里不详述。从实际交易中看，建议高校学生从基本面人手选择股票，重点关注公司的运营情况、股票的流通市值和股票筹码集中度这二个方面。
首选，选择公司运营情况正常，业绩没什么大的风险的股票。股票的波动，除了反应资金炒作的痕迹之外，还体现了公司本身的运营情况。而公司业绩的大幅变动，正是我们基本面选股时需要剔除的。对于初入市
的高校学生，可以考虑选取一些公司知名度很高的股票，如五粮液、苏宁电器、格力电器等。这些公司都是行业的领先者，具备一定的成长性，业绩上没有什么大的风险。买人这类股票可以放心长期持有，几乎不必担心公司业绩大幅下滑导致股票下挫。
其次，选择公司总股本和流通市值较小的股票。一般选择总股本不要超过5亿股，流通市值不超过50亿的股票。俗话说“船小好调头”，对于流通盘较小的股票，庄家和机构只需要相对较小的资金就可以控盘和拉升，因此股票股性相对较活，股价波动相对较大。而股票的波动程度恰和其盈利空间是密切相关的，大盘股由于炒作时所需的资金较大，相比之下波动性就小的多。
再次，选择股东人数持续减少，筹码相对集中的股票。股东人数持续减少表示庄家和机构在持续的吸筹，当庄家的筹码集中到一定程度时，就可以准备拉升股票了。反之，股东人数有所增加，表明散户开始接盘。对于这样的股票庄家需要进行洗盘才能完成拉升，而洗盘对于普通投资者来说是一个煎熬的过程。高校学生可以观察股票每季报中的股东人数变化，并结合股票的技术形态，综合判断庄家控盘的程度，争取在建仓或者洗盘的尾声阶段果断买入，从而在时间上达到最高的利用率。
(二)买卖股票。完成了各种分析之后，就需要完成买卖交易了。股票所有的盈利和亏损都在买卖之间产生，如何把握合适的买卖点，对于高校学生是一个棘手的问题。
高校学生在选择股票买入点时，遵循以下原则通常成功率较高(1)在k线形态形成双底时买入。股票只有当底部牢靠时，未来走势才能稳健。双底形成时间相对较长，庄家吸筹较为充分，容易完成初始建仓工作，因此离股票拉升的时间较近。(2)股票从高位下跌超过40％时买人，前提条件是基本面没有大变化。股票波动同样适用运动学中的惯性理论：跌多了就涨，涨多了就跌。如果公司运营正常，而其股票前面涨幅过大，后期调整自高点算起跌幅超过40％，可以考虑部分仓位买入，抢底抄反弹。(3)股票价格站到所有均线时买入。此时，该股票已经突破了所有重要的压力线，进人中期上升趋势。买入并果断持有这样的股票，可以抓住股票的“主升浪”，实现短时间内可观的收益。
股市中会买的是徒弟，会卖的是师傅。高校学生初次进入股市，缺少实战经验。如果已经持股获利，如何选择卖出时机就显得尤为重要。在这里给高校学生以下几点建议，考虑作为实战卖出时操作的原则。
对于已经盈利的股票，需要设定止盈卖出价，股票价格跌倒止盈线坚决卖出。在操作中需要果断的执行此原则，千万不要因为贪婪把已有盈利变成账面亏损。止盈线最低可以设置为成本线之上％2的。对于盈利较多的，比如幅度超过10％，也可以采取金字塔式的卖出，持有的股票每达到一定的涨幅，减少部分仓位变现，遵循这样的原则可以实现利润最大化。
对于已经亏损的股票，需要设定止损卖出价。高校学生从事证券投资的第一要务首先是保存本金，其次才是获得盈利，所以及时止损是当账户发生轻微亏损时，保存自身资金的有效措施。如果买入后股票下跌到达止损价位时，应该果断卖出或者减轻大部分仓位，场外观望不进行操作，把损失降到最小。
对于在轻微的亏损和盈利之间来回波动的股票，除了遵循上述两条原则之外，如果其他股票有好的机会，也可以考虑换股操作，再次买入上升趋势明显，拉升幅度不大的股票。
四、其他注意事项
高校学生参与证券投资，除了要考虑遵循上述基本原则外，还应该注意以下几点(1)初始阶段投入资金要少，以获取经验和技能为主，以营利为辅。(2)多看少动，遇到困惑时考虑观望，切忌频繁买卖操作。(3)注重趋势，不要在乎短周期的k线形态。(4)保持良好的心态，涨跌平常心。(5)需要学习有关的汪券投资知识武装自己，要有“备”而“炒”。(6)要明白股市只是生活的一部分，决不能把全部的时间和精力都投入到股市。
五、结束语
近年来高校学生越来越热衷参与证券投资，这对于培意大养学生的投资理财意识有一定的帮助。但是“股市有风险”，对于入市不深的学生，高校金融类教师有责任也应该学生进行止确的引导，从而让学生知道股市，体验股市，领悟股市。
[参考文献]
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[2]张永红大学生证券投资现象分析[j].中国青年研究2008，(03).
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[6]王庆国，吴夕晖，易志恒证券投资与管理专业工学结合人才培养模式研究与实践——以长沙民政职业技术学院为例[j].职业技术教育，2009,(14).
股票投资的基本常识范文第4篇
关键词：金融专业；学生；股票投资；能力；培养
一、金融专业学生股票投资现状
《投资学》课程学习期间，学校通常会组织学生参加股票投资模拟大赛，就是要求学生利用教学软件分析实时行情，加以选股选时，然后利用虚拟资金进行股票买卖，一般是历时一个月四个交易周，根据收益率进行评比。由于是虚拟资金，学生投资没有压力，学生可以根据自己的本领任意发挥。但是最终的表现大部分就是追涨杀跌或是一次性简单决策，就是颁奖晚会上，获奖者也都说不清自己获利的真正原因，没有表现出真正的投资能力。
二、金融专业学生股票投资存在的问题及影响因素分析
（一）买股环节，不懂得选时选股
学生买入股票，有的是哪个股票上涨就买哪个股票或是听别人说哪个股票好就买哪个，至于什么时间进场也不知道，自己没有判断能力，不能做到独立判断，不能独自选时选股。
（二）持有h节，不懂得留强去弱
学生在持股期间，遇到大涨的股票，表现出来的就是为了保住既得利益，早早收割；遇到大跌的股票，表现出来的大部分就是死守着股票，期盼着能够涨回来，结果就是越来越亏，亏损扩大；这样上涨的幅度比不上下跌的幅度，总体还是亏损。在持股期间，不懂得留强去弱，就是导致学生亏损的直接原因。
（三）卖股环节，不懂得选时，也不懂得当机立断
由于学生看不懂主力操作意图，所以股市行情结束了，学生也不知道卖掉，更不知道抢跑，遇到被套较深的股票，不知道当机立断斩仓，直到亏到不能承受才割肉，导致亏损巨大。
综合以上，究其原因，其一，缺乏宏观投资分析能力；其二，不具备K线图分析能力；其三，缺乏股票投资操作能力。
三、金融专业学生股票投资能力培养途径
（一）基本面分析能力培养
1.基本面分析能力培养的必要性
基本面指宏观经济、行业和公司基本情况的分析，包括国内外政治经济、行业发展周期、公司财务报表数据、公司在行业所处地位等等。通过基本面当中的国内外政治经济分析，可以帮助分析判断经济周期，目的是做好投资大趋势选时工作，在经济低谷期要开始考虑投资布局的事情，在经济起步期就要大幅度投入，在经济发展期就好好持有，在经济滞涨期就要赶紧收回投资；通过行业和公司基本情况分析，可以帮助分析判断行业周期，并在行业周期起步期选择好行业龙头个股，这就是在选时选股前要做的功课。
2.金融专业学生基本面分析能力培养方法
（1）加强专业知识学习。专业知识要努力学习，努力构建自己的一套经济知识体系，争取做到看见一些经济现象就能用专业知识进行解析，分析其产生原理，预测其未来发展轨迹，这是投资者必备的能力，能够帮助选时选股。比如《宏微观经济学》《货币银行学》《投资学》《会计学》等等所有专业课程都要认真学习。
（2）关注国内外政治经济信息。国内外政治经济信息，可以通过浏览各大财经网站，比如新浪财经、凤凰财经、都可以；还可以收看中央地方新闻联播。政治经济周期一个阶段向另一个阶段演变过程中，是会有很多现象发生的，相关现象不断发生，经过累积，就会发生质的变化。高明的投资者在发现一种现象在印证另一种现象的时候，就会采取相应投资策略，这就是在做选时选股的准备工作。
（3）研读经济学家或是相关专家的调研报告。经济学家或是专家的调研报告都是经过大量实践调研并且应用专门分析方法得到的结果，专业性强，使用价值高。阅读调研报告能够补充很多专业知识，更重要的是能够从中看到很多有关最新经济信息。
（4）关注身边的事物发展信息。投资自己最熟悉的领域，这是高明的投资者都强调的一句话。由于身边的事物感受最深，随着事物发展的动态变化，也很容易得到第一手信息，投资者可以根据相关信息，分析入市时点，并且根据受益最大的企业找到龙头股票，这样的投资选时选股是很准确的。
（二）K线图感知能力培养
1.K线图感知操作能力培养的必要性
K线图又称蜡烛图、日本线、阴阳线、棒线、红黑线等等，常用的说法是“K线”。它是以每个分析周期的开盘价、最高价、最低价和收盘价绘制而成，有日k线、周k线和月K线之分，常用的是日k线。K线图广泛应用于股票、黄金、外汇、期权、期货等投资领域。通过K线图，能够看出每日或某一周期的市况，随着行情的演变，单根K线或是几根K线图会形成一种特殊形态，不同的形态显示出不同的意义，它能揭示出投资买卖力度和投资者买卖心理，这给投资者的买卖行为提供了有效参考。
2.K线图感知能力的培养方法
（1）通过教材学习。《证券投资学》课本里就有k线图分析章节，里面介绍了很多特殊K线图形态。比如单根日k线图，多根日k线图，都可以好好学习研究，分析投资者心理，有利于投资K线图感知能力的培养。
（2）通过模拟投资学习。利用教学软件或是等股票行情软件进行模拟投资，根据单根k线图或是多根k线图进行分析，这样比单纯通过教材学习分析，根据直观。
（三）股票投资操作能力培养
（1）通过教学软件模拟训练。通过教学软件结合实时行情进行模拟交易，并且定期分析选股、选时和留股的正确性，发现问题，找出原因，也给出合理建议。这样反复模拟，反复分析发现问题，是一种很好的操作训练。
股票投资的基本常识范文第5篇
【关键词】影响机制 效用 作用强度 基础模型 权重
任何经济活动都是通过一系列的传导机制实现对最终经济变量产生影响的，因此，在具体分析利率政策对股票价格的起作用的方式以及影响效用进行分析时，可以依据这一活动的传导机制引进中间变量，然后结合相关统计模型进行分析。
一、理论概述
利率政策对股票价格的影响，一般是通过三个方面的机制产生作用，一个是利率变化对股票内在投资价值产生影响（利率是计算股票投资价值的依据之一），从而实现对股票价格产生影响；一个是利率变动通过影响公司融资成本，达到影响股票价格的效用 ；第三个是利率变动影响投资者对储蓄投资和股票投资的选择，从而通过对股票投资变动推动股票价格变动，鉴于此，利率的效用分析，就可以根据上传导机制的三部分及三个方面的直接中间变量（股票内在投资价值、公司融资成本、股票投资的投资额变动）为基础进行分析。其作用机制及各直接中间变量图解可以简化，见图1。
因此，引进股票内在价值（X1）、融资成本（X2）、投资额（X3）三指标进行辅助分析。结合经济学知识和现有的研究模型，可以分别表达出X1，X2，X3关于利率（r）的函数（即利率变化分别引起的股票内在价值、融资成本、投资额的变化的函数）：，，，为随机扰动项。
二、模型建立
将自变量对因变量的影响效用定义为作用强度（这里用表示），结合函数模型，作用强度即可描述为因变量关于自变量变化的幅度，即因变量关于自变量的导数。
因此，利率（r）对股票内在价值（X1）、融资成本（X2）、投资额（X3）的作用强度可分别表示为：
根据经济学理论，影响股票价格的因素很多，除了某些特殊因素外（如政治及其他不可抗力的影响、心理因素、稳定市场的政策与制度安排以及人为操纵因素等），主要受公司经营状况（公司治理水平与管理层质量、公司竞争力、财务状况、公司改组或合并等）、行业与部门因素（如行业分类、行业分析因素、行业生命周期等）以及宏观经济与政策（如经济增长、经济周期循环、货币政策、财政政策、市场利率、通货膨胀、汇率变化、国际收支状况等）三类因素的影响，这三类因素统称为基本因素。日常的证券分析通常就是对这三类因素进行分析，也即基本分析。目前的基本分析具有比较系统的理论，受到学者们的鼓吹，成为股价分析的主流。但是通常的研究不会囊括所有的影响因素，首先因为影响因素太多，并且各因素之间可能存在相关，这种做法不现实，结果也不可靠；其次因为各因素影响的作用强度不同，没有必要都囊括进来。分析者往往是利用可取的各种丰富的统计资料，基于不同的研究目的和侧重点选取数个或者多个不同的影响因素（），分析得出相应的回归模型作为分析的基础模型。
同样利用以上关于作用强度的理论，结合科学合理的各影响因素关于股票价格的回归模型，各因素对股票价格的作用强度即为：。由于各因素的总的作用强度应为1或者
100%，因此，用进行度量时需要将每个除以所有总和来进行调整，这里将经调整后的百分数定义为各影响
素Xi对股票价格影响作用的权数。因此，股票内在价值（X1）、融资成本（X2）、投资额（X3）的对股票价格（Y）的影响的权数分别为：
这里，基于不同的研究目的和分析侧重点，选取或者模拟不同的回归模型作为基础模型，
因此，最后的利率r对股票价格的影响效用，即作用强度就可表示为利率对每一项中间变量（股票内在价值、融资成本、投资额）的作用强度同各中间变量对股票价格的影响权重的乘积和，即：。
三、模型推广
以上利率政策对股票价格影响效用的量化分析思路，也可以推广到多因素作用对股票价格影响分析上，思路见图2。
根据以上思路进行分析，待分析的影响因素（即自变量）对股票价格的影响效用即可用进行数量化度量，并对各影响因素效用大小进行对比分析。
四、问题与解决途径
由于各影响因素通过传导机制对股票价格产生影响时，可能涉及相同的中间变量，因此，在选择基础模型和中间变量时需要保证各中间变量相互独立，以避免交叉作用的干扰，对这一问题的解决，一方面是结合研究的目的和侧重点选取基础模型，另一方面是应用直接的并且影响显著的中间变量辅助分析。
参考文献
[1]贾俊平，何晓群，金勇进.统计学[M].中国人民大学出版社，2009.
[2]中国证券业协会.证券投资分析[M].中国财政经济出版社，2011.
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